报告预计，2025年仍将是运营商采购大年，2028年国产服务器市场销量占比有望超过50%。从需求看，随着国内大模型迭代完善，国内模型应用流量会逐渐向移动设备转移，推理需求逐步释放，预计2026年，推理需求可能超过训练需求。

东方证券指出，耳机等可穿戴设备有望成长为AI终端重要新形式。A搭载豆包大模型的OlaFriend智能体耳机于2024年10月发布，用户可以随时唤醒豆包，通过对话的方式调用大模型能力，让AI使用更轻松无门槛。OlaFriend智能体耳机可以帮助用户获取 ...

点评： AI拉动光模块迭代速度，1.6T光模块2024年第四季度开始批量出货，并在2025年第一季度正式上量。海外云厂商不断加大AI方向资本开支，并已明确表示2025年资本开支仍将继续增长，利好光模块板块，板块成长性持续凸显，EPS端有望继续快速提升 ...